博时基金魏凤春:临近“4月决断”时间窗口期A股维持震荡 | 可愛寵物網
2天前—魏凤春.博时基金首席宏观策略分析师.时过境迁.核心观点:.过去几周基本面数据和部分公司披露的业绩较好,国内权益市场迎来急跌之后的暂时 ...
魏凤春
博时基金首席宏观策略分析师
时过境迁
核心观点:
过去几周基本面数据和部分公司披露的业绩较好,国内权益市场迎来急跌之后的暂时喘息,但接下来预计市场交易的核心驱动会从前几周的基本面转向基本面与流动性边际收紧、政策监管趋严结合,权益波动或将加剧。策略层面,A股已临近“4月决断”时间窗口期,建议继续减仓和调结构。结构上,春节后补涨的低估值板块或是接下来补跌重灾区,抱团股也会跌,但跌幅少于前者。行业上,可重点关注银行/化工、地产后周期的家具/2C型建材、休闲服务和高端白酒龙头。
宏观展望:
宏观方面,美债利率震荡,政府集中发放救济金,基本面较强,美股上行;国内3月PPI超预期,需求和价格保持强势,支撑顺周期业绩;预计3月社融增速将明显放缓,资金面和微观流动性边际上有收紧可能;市场交易的核心驱动会从前两周的基本面转向基本面与流动性边际收紧、政策监管趋严纠缠,权益波动将加剧。
产业方面,地缘政治、国防政策、财政预算、公司业绩等几方面的信号预示着军工景气处在上行期,值得重点关注。光伏异质结研发与产业化持续推进,转换效率与良率得到一定突破,关注未来成本瓶颈突破的时间点及产业技术迭代的推进过程。本周周期类品种普遍持续走强;消费品种分化明显,汽车家电类偏强,纺服日化农产品[1]持续弱势;光伏产业链上下游均走弱,半导体供货持续偏紧。
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